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大宗商品冷暖两重天 投资者热衷“做空”原油

2017-06-28 10:35:19 来源:广州日报

年中节点将至,本周大宗商品市场连续两日大涨,黑色系板块再次成为领航者:周二下午收盘,铁矿石涨5.92%,螺纹涨3.5%,焦炭涨3.07%,热卷、焦煤、橡胶等6产品涨幅超过了2%,动力煤、锌等6产品涨幅超过了1%。

综合来看,这是6月相对弱市中反弹最为强劲的一天,部分投资者因此推论:大宗商品市场已经成功筑底。

大宗商品冷暖两重天 投资者热衷“做空”原油

事实上,大宗商品市场资金的多空博弈依然激烈。上海期货交易所数据显示,螺纹期货前20名的多头期货公司席位增持多单2.8万手,前20名的空头期货公司席位增持空单3.3万手。目前就下“筑底”结论,仍显得过早。何况,原油市场短线“熊市”正劲,国内外机构投资者“做空”的热情依然高涨。

对比来看,金属板块的筑底迹象较明显,可成为散户“做多”的关注对象。整个大宗市场仍在强烈振荡与博弈中,专业人士不建议散户盲目操作。

从国内投资者态度来看,近期的“做空”与“抄底”热情纷至沓来,在不同品种上得以不同体现。石化油品板块,目前持有短线“做空”思路的机构、散户数量众多。广州日报记者在众多的投资者微信群、探讨会上发现,如何“做空”、“空”到哪个位置,等技术性问题,成为油品能化产品的投资热点。而国际基本面形势目前已被投资者忽视。

与油品对比鲜明的是,投资者对于黑色系为主的大宗商品现货、期货,都表现出了较高的抄底热情。早在本周二暴涨之前,很多机构投资者就告诉广州日报记者:淡季接近尾声,“做多”钢铁、焦炭还是“钱景”无限的。两大期货品种均明显增仓,其中,热卷期货持仓创出历史新高。本周时间,上海期货交易所统计的螺纹期货增仓7.1万手,资金流入3.7亿元;热卷期货合计增仓5.8万手,资金流入1.8亿元。后者持仓刷新了历史新高。

本地市场:

多数投资者思路偏短线

不过,多数本地投资者的思路偏向于短线,2016年那种中线建仓、长线收益的态度已经一去不复返。中国国际期货分析师认为:虽然市场主力对于供给侧结构性改革、环境保护政策依然存在较乐观的预期,但本轮短线“做多”,侧重于技术型操作而非基本面看好,大宗商品市场自3月开始暴跌,已从牛市高点回落了20%上下的幅度,令广大投资者心有余悸。

金属、钢铁初现“W”走势

如果单从技术图形来看,钢铁板块与金属板块的图形筑底迹象比较明显。螺纹钢主力合约的年内低点在4月20日,之后虽然再次暴跌,但至今已完成了“W”形态的筑底走势,目前报价为3224元/吨,距离2775元/吨的4月低点已经连续突破了3000、3080两道重要技术阻力位,再次掉头向下、跌破低点的可能性较小。以铜铝走势为主力参考的上海期货交易所金属指数,走势形态与螺纹钢类似,4月底、6月初两次触底之后,目前的振荡上行走势比较明朗。

与之相比,农产品板块的筑底迹象并不明显。以豆粕为例,2017年的整个轨迹是振荡向下的,低点就在6月初,在此之后,虽反弹,却再次大幅回落,没有看到“W”走势的迹象。

而黑色系板块的产品走势也出现了分化:钢铁虽然筑底明显,铁矿石却依然处在弱市中,铁矿石主力合约6月之后进入低位盘整期,至今没有走出低谷。以沥青、PP为主要产品的化工板块,“熊”市走势延续,原因是油价暴跌。

操作建议:盲目跟风并不可取

结合基本面形势来看,金属板块已经成功筑底的可能性最大。国际市场,美元处在相对低位,贵金属处在强势之中,对于金属板块会有一定的促进作用,国内金属价格也与伦敦市场金属价格密切关联。而且,该板块牛市中被资金投机炒作的成分较小,板块的泡沫成分不多。

而钢铁板块属于需要被“谨慎乐观”看待的板块,其筑底存在反复性。据中钢协统计,6月上旬,重点钢企粗钢日均产量大幅攀升,显示钢厂受高利润刺激复产加快。反弹后的钢铁价格可能出现承压回落的走势。短期入市的资金也“心猿意马”、志向并非高远。

为此,华泰期货(广州营业部)分析师建议散户,考虑逢低逐步买入金属产品。钢铁板块再次走跌时有机会“抄底”,但应轻仓操作、谨慎观望。除此之外,其他品种大宗商品的筑底之路仍需要继续观察,油气产品近日暴涨暴跌,确实有不少机构伺机“做空”,但散户是否要跟着做空,却需要打一个问号;大波动走势中,投资风险加大,盲目跟风并不可取。部分产品或存在“抄底”、中线投资的机会。

国际油价

连续暴跌

刷新了数月低位

广州天河区投资者张生认为:“只要产油大国里不发生大规模风险事件,技术面的油价熊市就是确定的,前期暴跌已经连续破位,修正非常困难。”荔湾区散户肖生则表示:“本周的反弹只是暂时性的,投资者在5日、10日均线上加‘空’仓应是主旋律,最终目标位在35美元/桶。”

国内投资的“做空”热情与国际投资者一脉相承:由于对欧佩克坚持减产的预期存在疑问,国际油价从6月10日开始连续暴跌,刷新了数月低位。数据显示,基金经理持有美国WTI原油的净多头头寸减少60556手至134742手,其中多头头寸下降为近八个月来最低水平。对冲基金持有的WTI原油多单减少31%,净多单跌到10个月来最低水平,而空单规模却创今年以来新高。

责任编辑:林子
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